熱播的紀(jì)錄片《舌尖上的中國》，引燃了國人對美食的熱情，但從“毒奶粉”、“瘦肉精”、“**門”，再到*近的“皮鞋明膠”，食品**已成為A股“黑天鵝”事件的主要誘因之一。盡管相關(guān)公司的股價對事件的反應(yīng)程度不一，但短期內(nèi)，都給投資者帶來了不少損失。
食品飲料屬于弱周期板塊，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響不大，很多投資人把其看成較為**的防御性板塊。但業(yè)內(nèi)人士告訴記者，食品飲料其實是一個風(fēng)險很高的行業(yè)，除了食品**的風(fēng)險外，經(jīng)營風(fēng)險也很大。
食品**成
“黑天鵝”引信
近日，哈藥股份被曝旗下哈藥六廠正在哈爾濱產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓飲品生產(chǎn)專用設(shè)備，這些設(shè)備正是去年哈藥六廠被檢出致癌物溴酸鹽超標(biāo)的瓶裝飲用水生產(chǎn)線。
記者致電詢問哈藥股份，證券事務(wù)部工作人員沒有正面回應(yīng)此次掛牌行為與去年的事件有關(guān)，同時一再強調(diào)這次處置的飲品設(shè)備屬于分公司的附屬資產(chǎn)，對上市公司業(yè)績影響有限。
無獨有偶。近期，主打“水牛奶”概念的皇氏乳業(yè)也被卷入虛假宣傳風(fēng)波。5月10日，皇氏乳業(yè)被曝出水牛奶奶源與產(chǎn)量嚴(yán)重不符;15日，又被曝出消費者自購皇氏乳業(yè)水牛奶送檢，結(jié)果顯示皇氏乳業(yè)摩拉菲爾水牛奶營養(yǎng)成分遠(yuǎn)低于產(chǎn)品說明。
事件發(fā)生后，皇氏乳業(yè)股價經(jīng)歷了一次“過山車”。從10日收盤4.5元/股漲至*高4.95元/股，但15日開始一路下探，四連陰之后跌至18日收盤的4.48元/股，跌幅達(dá)9.49%。
19日，皇氏乳業(yè)官方對事件進(jìn)行了澄清，聲稱可能是公司“遭營銷暗算”，當(dāng)日股價有所企穩(wěn)。但市場并沒有就此罷手，皇氏乳業(yè)股價依舊有下行的風(fēng)險，Wind數(shù)據(jù)顯示，一周跌幅達(dá)到了5.80%。
“很少有企業(yè)在發(fā)展過程中一點問題不出，關(guān)鍵是看在什么價位上出利空，如果對利空吸收很充分，反應(yīng)就不會太強烈。”深圳一位**私募投資人士告訴記者，“本身估值如果過高，一旦出現(xiàn)食品**問題，就會加速股價下跌的過程。”
去年受“瘦肉精”事件影響的雙匯發(fā)展就是如此。在被曝光之前，雙匯發(fā)展由于集團(tuán)資產(chǎn)注入受到大機構(gòu)追捧，曾在2010年底出現(xiàn)連續(xù)7個漲停。風(fēng)光無限的同時也累積了較高的風(fēng)險。2011年3月15日事件曝光當(dāng)天，雙匯發(fā)展即拉出了一條大陰線，公司立即決定緊急停牌。一個多月后開盤之日，市場又連續(xù)給出兩個跌停來釋放情緒，股價從3月15日的85.56元傾瀉而下，跌至62.09元，跌幅超過27%。其間，公募基金大幅減倉。
事隔一年，雙匯的龍頭地位雖未撼動，品牌發(fā)展前景也得到業(yè)內(nèi)人士的看好，但公司股價仍在艱難修復(fù)中。
食品飲料股要避雷
“二級市場的普通投資者一定要認(rèn)識到，食品飲料其實是一個風(fēng)險很高的行業(yè)。”上述**私募人士說。
從以往經(jīng)驗看，即使一些上市的名優(yōu)品牌公司也不可避免會遭遇“黑天鵝”。這對普通投資者來說防不勝防，但其中也有跡可循。業(yè)內(nèi)人士給出了建議，能夠有效幫助投資者躲避風(fēng)險。
首先，從生產(chǎn)工藝的角度來考量。工藝越簡單，生產(chǎn)過程中用的輔料越少，保質(zhì)期越長的行業(yè)，**性就更強一些。比如釀酒行業(yè)，尤其是白酒，原料是糧食，制作過程多采用高溫蒸餾、無菌發(fā)酵的工藝，出問題的概率就很低。同時，白酒是沒有保質(zhì)期的，也不存在由于存貨積壓而造成產(chǎn)品過期的情況。相比之下，生產(chǎn)環(huán)節(jié)比較復(fù)雜，保質(zhì)期較短的乳制品、肉制品行業(yè)的風(fēng)險比較大。
其次，關(guān)注企業(yè)的利潤率，這是食品**出問題的根本動機。通常來說，白酒行業(yè)很少出現(xiàn)食品**方面的問題，原因就在于本身利潤很高，沒有造假的必要。但有的行業(yè)利潤率很低，對原材料價格上漲很敏感，容易有動機去偷工減料或是進(jìn)行一些違規(guī)操作。在業(yè)內(nèi)人士看來，過去乳制品行業(yè)出了很多問題，就跟行業(yè)的惡性競爭造成利潤率下降有關(guān)。當(dāng)然，對利潤率的考量并不是**的，大型品牌企業(yè)有行業(yè)集中優(yōu)勢，經(jīng)營效率很高，所以利潤率低一些也沒關(guān)系。這樣的企業(yè)即使有“前科”，只要選擇估值合理的點位，也有一定的投資價值。
此外，投資跟食品有關(guān)的上市公司，還要注意細(xì)分行業(yè)的特殊風(fēng)險。例如，水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)就很容易有“地雷”，因為這類行業(yè)對環(huán)境要求很高，自然風(fēng)險大，而風(fēng)險都是投資者無法預(yù)計和控制的。
催熱檢測概念股
民以食為天，食品**的惡化倒逼監(jiān)管層逐步加大對質(zhì)量監(jiān)督的力度。近日，工業(yè)和信息化部消費品工業(yè)司司長王黎明在公開場合表示，“將在3至5年內(nèi)**完成食品全行業(yè)誠信體系的建設(shè)。”
質(zhì)量監(jiān)督離不開對產(chǎn)品的檢驗，因此與食品檢測相關(guān)的個股華測檢測、達(dá)安基因，開始受到市場的關(guān)注。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月25日，共有7家機構(gòu)發(fā)布了對主營第三方檢測的華測檢測的評級，整體評級接近強烈看漲。
記者了解到，該公司2011年實現(xiàn)營業(yè)收入5.01億元，同比增長40.8%，主營技術(shù)檢測服務(wù)的毛利率高達(dá)66.52%。安信證券行業(yè)分析師在評價華測檢測業(yè)績快速增長的原因時表示，“檢測行業(yè)市場容量較大，該公司的前期實施戰(zhàn)略性擴(kuò)張初見成效，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)。”
達(dá)安基因也涉足食品安檢業(yè)務(wù)。據(jù)了解，快檢篩查是達(dá)安基因旗下食品安檢業(yè)務(wù)的技術(shù)強項，擁有適合于常規(guī)檢測，準(zhǔn)入把關(guān)的快速檢測類儀器和試劑，也有適合于作為法定確認(rèn)依據(jù)的定性定量檢測儀器。2011年初，達(dá)安基因子公司還與美國食品藥品管理局(FDA)圣路易斯實驗室簽署了采購合作協(xié)議，逐步邁向國際化。
提防食品飲料“黑天鵝”
1.從生產(chǎn)工藝的角度來考量。工藝越簡單，生產(chǎn)過程中用的輔料越少，保質(zhì)期越長的行業(yè)，**性就更強一些。而生產(chǎn)環(huán)節(jié)比較復(fù)雜，保質(zhì)期較短的乳制品、肉制品行業(yè)的風(fēng)險比較大。
2.關(guān)注企業(yè)的利潤率，這是食品**出問題的根本動機。行業(yè)利潤率如果很低，對原材料價格上漲很敏感，容易有動機去偷工減料或是進(jìn)行一些違規(guī)操作。而大型品牌企業(yè)有行業(yè)集中優(yōu)勢，經(jīng)營效率很高，所以利潤率低一些也沒關(guān)系。
3.投資跟食品有關(guān)的上市公司，還要注意細(xì)分行業(yè)的特殊風(fēng)險。如水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)就很容易有“地雷”，因為這類行業(yè)對環(huán)境要求很高，自然風(fēng)險大。
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